Kommentar vom 25.06.12
AktieApple
InvestorGrafenstein
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Apple: Chartanalyse und Blick auf die Zukunft
0. Hauptthema des Kommentars: Chartanalyse

Mit Interesse habe ich den Kommentar von Börsenchecker11 gelesen – und habe festgestellt, dass ich den Chart anders interpretieren würde. Deshalb setze ich mich hier ausführlicher als in meinen anderen Kommentaren mit der Chartanalyse auseinander.

1. Trendunterstützungslinien

In seinem Kommentar impliziert Börsenchecker11, dass der Kurs stark von den Trendunterstützungslinien abhängt – ein Fehlschluss, wie sich an so gut wie jeder Aktie zeigt.

Zudem bewegt sich Apple gar nicht mehr in dem Trend, zu dem die aufgezeichnete Trendunterstützungslinie gehört, wie man auf folgendem Bild sehen kann:

http://img36.imageshack.us/img36/3926/applechart.png

Die untere Linie enstpricht der Trendunterstützungslinie auf Börsenchecker11's Bild, die Linie darüber vervollständigt den Trendkanal.
Selbst wenn man diesen stark erweitern würde (bis zur obersten Linie) läge der jetzige Kurs nicht mehr im Trendkanal. Folglich hat sich ein neuer Trend (blauer Trendkanal) ergeben:

http://img23.imageshack.us/img23/3779/applechart2.png

Wie man sehen kann, hatte der Kurs den Trendkanal durchbrochen (grüner Pfeil), ist dann jedoch wieder in den Trendkanal zurückgefallen (roter Pfeil) und bewegt sich seitdem innerhalb des Trendkanals. Die Apple-Aktie befindet sich also immer noch innerhalb eines Aufwärtstrends!

2. Andere Chartsignale

Auch die meisten anderen Chartsignale weisen auf einen weiteren Aufwärtstrend der Aktie hin: So konnte die Aktie ein neues 4-Wochen-Hoch notieren, was meine Hypothese, dass sich der Kurs immer noch in einem Aufwärtstrend befindet, bestätigt.

Zudem wurden auch die 38- und 50-Tage-Durchschnitte nach oben gekreuzt.


Gliederung:
0. Hauptthema des Kommentars: Chartanalyse
1.Zum Unternehmen
1.1 Wichtigste Daten der Unternehmensgeschichte
2. Fundamentalanalyse
2.1 Sonstiges zum Unternehmen
2.2 Bewertungskennzahlen
3. Aktienkurs
3.1 Allgemeiner Aktienkurs
4. Der Unsicherheitsfaktor iPhone 5:
5. Fazit
6. Quellen


1. Zum Unternehmen:

Die Apple Inc. wurde am 1. April 1976 von Steve Jobs, Steve Wozniak und Ronald Wayne unter dem Namen Apple Computer Inc. gegründet. Das Startkapital zur Gründung der Firma betrug nur 1.750 $ und kam durch den Verkauf des VW-Bus von Steve Jobs und dem Hewlett-Packard-Taschenrechner von Steve Wozniak zustande.

Der Unternehmenssitz der Apple Inc. sitzt in Cupertino (USA), der Haupsitz in Europa in Cork (Irland), das Unternehmen beschäftigt 60.400 Mitarbeiter (Stand: 24. September 2011).

Steve Jobs war bis zu seinem Tod im Oktober 2011 der CEO von Apple und wurde in dieser Rolle von vielen als „iGod“ bewundert. Auch Steve Wozniak ist heutzutage noch sehr bekannt. Er ist immer noch ein einfacher Teil-Angestellter bei Apple und Leiter der von ihm gegründeten Firma CL9.
Dass er nicht wie Steve Jobs die Firma leitete wird zum Einen auf seine vielen Meinungsverschiedenheiten mit Jobs zurückgeführt, zum Anderen stürzte er im Februar 1981 mit seinem Privatflugzeug ab und erlitt dadurch zeitweise einen Verlust seines Kurzzeitgedächtnisses; wurde also aus der Bahn geworfen.
Der bis heute sehr unbekannt gewordene Mitgründer Ronald Wayne verlor gleich nach der Gründung das Vertrauen in die Firma und verkauft wenige Monate nach der Gründung seinen Anteil an Apple (10%) für 800 $ (2009 wäre sein Anteil 15,6 Milliarden € wert gewesen).

Seit dem Tod von Steve Jobs wird das Unternehmen von Tim Cook geleitet, der bereits während Krankheitspausen von Steve Jobs die Rolle des CEO übernahm.

In den 1970er und 1980er war Apple einer der ersten Hersteller von Computern und nahm auch eine Vorreiterrolle bei der Einführung des grafischen Benutzeroberfläche ein (die Idee des Papierkorbs stammt zum Beispiel ursprünglich von Apple und wurde von Microsoft übernommen).

Nach der Jahrtausendwende führte Apple neue Produkte ein und steigerte den Umsatz dadurch deutlich. Auch zur größeren Bekanntheit der Firma trugen die Erscheinungen des ersten iPods 2001, des ersten iPhones 2007 und des iPads (2010) bei.

1.1 Wichtigste Daten der Unternehmensgeschichte:

1976: Gründung als Apple Computer Inc.
1977: Vermarktung des "Apple I" -PCs
1977: Markteinführung des "Apple II", der sich fast zwei Millionen mal verkaufte
1984: Einführung der Macintosh-Reihe auf den Markt
1997: Microsoft-Apple-Deal: Microsoft kaufte stimmrechtlose Apple-Aktien im Wert von 150 Mio. $ und rettete Apple dadurch von einer bevorstehenden Pleite, Apple installierte im Gegenzug den Internet-Explorer als Standardwebbrowser auf allen Apple-Computern.
2001: Der erste iPod kommt auf den Markt
2007: Das iPhone und der Apple-TV kommen auf den Markt
2010: Apple startet den Verkauf des iPads
Oktober 2011: Steve Jobs stirbt. Da er die Firma verkörperte, prophezeiten einige bereits den Untergang der Firma. Der jetztige CEO Tim Cook konnte Apple aber weiterhin erfoglreich weiterführen.

2.Fundamentalanalyse

2.1 Sonstiges zum Unternehmen

Börsenwert: 438,0 Mrd € 
Eigenkapital: 82,0 Mrd €
EK-Quote: 68%


Die Apple Inc. ist mit einem Börsenwert von 438 Milliarden Dollar das wertvollste Unternehmen der Welt. Zudem besitzt die Firma Eigenkapital im Wert von 82,0 Milliarden Euro, womit Apple theoretisch ohne Kredit aufzunehmen VW (Börsenwert: 53,9 Milliarden Euro) kaufen könnte.

2.2 Bewertungskennzahlen

Gewinn-Marge: 27,1%
KGV: 14,2
KUV: 3,8
KBV: 5,3

Vor allem die sehr hohe Gewinn-Marge fällt sofort ins Auge, sie beträgt weiterhin ein Vielfaches von der der Konkurrenz!
(Zum Vergleich die Gewinn-Marge von Apple-Konkurrenten: Nokia: -6,8%; Samsung: 9,0%; Sony: -7,0%; RIM: 6,3%)

Das KGV liegt mit 14,7 allerdings im Vergleich doppelt so hoch wie bei der Konkurrenz (Nokia: Verlust; Samsung: 7,6; Sony: Verlust; RIM: 4,4).

Auch KUV (4,0) beträgt ein Vielfaches des Vergleichswertes der Konkurrenz (Nokia: 0,2; Samsung: 0,7; Sony: 0,2; RIM: 0,3), ebenso wie das KBV(5,5) (Nokia: 0,5; Sony: 0,5; Samsung: 1,8; RIM: 0,5).

Was ich bereits in den letzten Kommentaren beschrieben habe, hat sich nun weiter verschärft: Da Apple in den letzten Monaten weiter stagniert ist, die Aktien der Konkurrenz aber fielen, haben sich die Fundamentalwerte weiter voneinander entfernt.
Allerdings sollte man bedenken, dass alle Unternehmen, die – wie Apple – Smartphones und Tablets herstellen, die hier auf informunity zur Auswahl stehen, entweder starke Probleme haben und eine schlechte Zukunft prophezeit bekommen (RIM, Nokia und Sony) oder neben den oben genannten Produkten eine Vielzahl an weiteren Produkten anbieten (Sony, Samsung).
Apples Fundamentaldaten bleiben nach wie vor hoch und kein Kaufgrund, aber wenn man sie vor diesem Hintergrund betrachtet, stellen sie auch keinen Verkaufsgrund dar.
Trotzdem bedeuten sie, dass nicht mehr viel Luft nach oben ist: Ein weiterer Kursanstieg ohne Steigerung von Gewinn & Umsatz ist nicht gerechtfertigt und von daher unwahrscheinlich. Zudem wird ein Verlust der beiden Faktoren einen Kursrückgang auslösen.


3. Aktienkurs

Der Kurs konnte sich innerhalb von 3 1/2 Jahren Kurs von 100$ (Anfang 2009) bis heute mehr als versechsfachen (Stand Kursschluss 22.06.12: 582,10$).
Nachdem der Kurs Anfang des Jahres eine starke Kusrallye begann, die bis Anfang April andauerte und in der der Kurs sich um mehr als 50% steigern konnte, setzte Mitte April die Konsolidierung ein; der Kurs fiel um 12%.
Seitdem stagnierte der Kurs und bewegt sich zwischen 560$ und 580$.

3.1 Allgemeiner Aktienkurs

Bear Market Faktor: -91
Ein Bear Market Faktor von -91 bedeutet, dass die Aktie Indexrückgänge um durchschnittlich 0,91% abgeschwächt nachvollzieht, dies deutet auf einen defensiven Charakter hin.

Bad News Faktor: 288
Das heißt, dass der Aktientitel bei unternehmensspezifischen Problemen durchschnittlich um 2,88% zurückgeht. Dies ist ein vergleichsweise geringer Wert.
Interessant ist, dass dieser Wert seit dem Tod von Steve Jobs um immerhin über 50 Punkte angestiegen ist – um daraus Rückschlüsse auf des Vertrauen der Aktionäre in Tim Cook zu ziehen ist der Unterschied allerdings zu gering.

Beta 1 Jahr: 0,77
Die Apple-Aktie ist in dem letzten Jahr bei einem Indexanstieg von 1% um durchschnittlich 0,77% gestiegen. Auch dies deutet auf einen defensiven Charakter hin.

Korrelation 1 Jahr: 0,58
In den letzten 365 Tagen wurden 58% (errechneter Wert) der Kursschwankungen durch Indexbewegungen verursacht. Dies ist ein vergleichsweise geringer Wert und deitet deshlab ebenso wie der geringe Bear Market Faktor und der geringe Beta 1 Jahr Faktor daraufhin, dass Apple ein defensiver Titel ist.

Die Apple-Aktie ist, laut Risikoanalyse, ein defensiver Wert, Indexrückgänge und -anstiege sowie schlechte Nachrichten beeinflussen den Kurs vergleichsweise wenig.




4. Der Unsicherheitsfaktor iPhone 5:

Wenn man den Kommentar so ließt, denkt man, dass Apple ein recht sicherer Titel ist – einen Unsicherheitsfaktor gibt es meiner Meinung allerdings immer noch: Nämlich das nächste iPhone.

Hierbei denke ich nicht daran, dass das iPhone ein Flop wird und sich schlecht verkauft. Dies kann Apple einfach verhindern, indem man auf die Kritikpunkte der Nutzer eingeht. Der größte Kritikpunkt ist das kleine Display.
Wahrscheinlich wird Apple deshalb ein größeres Display (4“-4,5“ anstatt 3,5“) verbauen. Zudem wird das Unternehmen aus Cupertino natürlich wieder die neueste Hardware verbauen. Dazu zählen eine bessere Kamera (erwartet werden 12 Megapixel), mehr Arbeitsspeicher (erwartet wird mindestens 1 GB RAM), ein besser Prozessor ( erwartet wird ein Quad-Core mit 1,2 GHz Taktung oder ein schneller Dual-Core mit mehr als 1,8GHz, ersteres ist allerdings deutlich realistischer) sowie ein neuer GPU.
Je bessere die Hardware ist, die Apple verbaut, desto teurer wird das neue iPhone für das Unternehmen. Da Apple im Gegensatz zu Samsung keine eigene Hardware produziert, muss Apple mehr für die Hardware bezahlen als die Konkurrenz. Um die Erwartungen zu erfüllen und auf den neusten Stand der Technik zu kommen, müsste Apple also, trotz der Massenproduktion, deutlich mehr bezahlen.
Die jetzige Gewinn-Marge wird damit nicht zu halten sein: Momentan bezahlt Apple für ein iPhone 4S mit 16 GB Speicher geschätzte 150$ an Herstellungskosten und verkauft es wieder für 699$. Sollte Apple mehr bezahlen müssen, könnte die gesamte Gewinn-Marge also von momentanen 30% auf 20-25% in den nächsten Jahren absinken.
Zugegeben, die Gefahr, dass Apple in diesem Zeitraum die iPhone-Verkäufe nicht weiter steigern können wird und der Gewinn folglich sinkt, ist unwahrscheinlich, man sollte dies dennoch im Hinterkopf behalten.



5. Fazit


Kurzfristige und Mittelfristige Investments kann ich ohne Bedenken jedem empfehlen: Charttechnisch ist viel Luft nach oben und schlechte Nachrichten sind nicht in Sicht. Erst wenn die Apple-Aktie den Trendkanal nach unten durchkreuzt und auch die Unterstützungslinie bei 560$ nicht hält, rate ich zu einem Verkauf.

Langfristig sollte man die oben beschriebenen Unsicherheiten (die Kosten des nächsten iPhones und die hohen Bewertungskennzahlen) im Hinterkopf behalten. Denn trotz dieser Aspekte kann ich die Apple-Aktie auch für längere Investments empfehlen: Besonders bei Unsicherheiten im Gesamtmarkt, wie sie momentan vorherrschen, ist eine Aktie wie Apple, die defensiven Charakter hat aber dennoch Gewinne verspricht, in jedem Portfolio als Anker ein Muss.

6. Quellen:


http://www.informunity.de/sd/STID-187/Aktie-Apple.htm
http://www.informunity.de/sd/STID-361/Aktie-Samsung-Electronics.htm
http://www.informunity.de/so/ST-B/SIID-8/VT-B/SC-C2/SID-187/Aktien-Branche-Gebrauchsgueter-Vergleich-Wert.htm
http://www.informunity.de/sd/STID-206/Aktie-Research-In-Motion.htm
http://www.informunity.de/sd/STID-166/Aktie-Nokia.htm
http://www.informunity.de/sd/STID-280/Aktie-Sony.htm
http://de.wikipedia.org/wiki/Apple#Unternehmen
http://de.wikipedia.org/wiki/Steve_Jobs
http://de.wikipedia.org/wiki/Timothy_D._Cook
http://investor.apple.com/
http://www.ariva.de/apple-aktie/chart?t=quarter&boerse_id=40
http://www.ariva.de/apple-aktie/bilanz-guv
http://www.finanzen.net/chartsignale/aktien/Apple/Signal-3241868
http://www.finanzen.net/fundamentalanalyse/Apple
http://www.finanzen.net/risikoanalyse/Apple
http://www.finanzen.net/alternativen/Apple
http://profichart.boerse-go.de/1103802
http://www.boerse-go.de/profil/profichart/instrumentId/121472






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