Kommentar vom 08.12.12
InvestorOktiEdda
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Dt. Bank - keine Aktie für mein Depot!
Eine Woche später (14.12.) spricht nicht nur die Süddeutsche Zeitung von einer "Horrorwoche" http://www.sueddeutsche.de/politik/horrorwoche-fuer-die-deutsche-bank-noch-ein-desaster-1.1551346
Einige der u.a. Befürchtungen sind also schon eingetroffen. Man beachte bitte, dass der Kommentar VOR diesen Ereignissen geschrieben wurde...
Der Kurs spiegelt diesen Nachrichtenhorror noch nicht wieder. Der Kurs der Dt. Bank wird weiter deutlich fallen!

Ursprünglicher Beitrag:


Lange Zeit wurde die Deutsche Bank als (Kontinental)europäischer Felsen in der Brandung gesehen, als Institut, dem die Finanzkrise vielleicht ein bisschen die Rekordgewinne verhagelt, aber im Wesentlichen ungerührt lässt.
Zur Zeit mehren sich aber die Anzeichen, dass manche faule Eier mit im Körbchen sind und zu hohen Risiken führen können. Das sind z.B.

* Vorwürfe, man habe bei der Bilanz getrickst [q1] Es ist von verschleierten Verlusten in zweistelliger Millardenhöhe (11.000.000.000€) aus Zeiten der Finanzkrise die Rede.
Zwar wird die Sache bestritten, wird aber sicherlich einige Zeit den Kurs weiter belasten.

* Die Steuerfahnder untersuchen wohl nach der HVB auch Manipulationen unter Mithilfe der Dt. Bank, dabei soll es um Steuertricksereien bei Dividendenzahlungen (sogenanntes Dividendenstripping gehen, [q2]). Das schaden dem Ruf erheblich, dem Kurs in Folge ebenso.

* Ob die Dt. Bank im Libor-Skandal mitgemischt hat, ist weiterhin bestenfalls unklar. Auch aus dieser Ecke drohen Schadensersatzansprüche, vom Skandal ganz zu schwiegen. [q3] Die Gerüchte ausräumen konnte man nicht, statt dessen wurde im „Bundestagverhör“ peinlich gemauert.

* Ob es sich langfristig immer nur auszahlt, den Rotstift anzusetzen, halte ich für fraglich. Wie man jetzt die Tochter Sal. Oppenheimer abwickelt, beschwört nicht nur massiven Ärgen mit den Arbeitnehmervertretern herbei, sonder verprellt vielleicht auch den einen oder anderen vermögenden Kunden.

* Große Risiken stecken immer noch im Kirch-Prozess. Hier könnten Milliardenverluste auf die Bank zurollen [q4].

Ihr merkt es schon, mir gefällt die Nachrichtenlage um die Dt. Bank gar nicht. Die Bank selbst übrigens auch nicht. Man war sich schließlich nie zu schade, des schnöden Mammons wegen die moralischen Aspekte des eigenen Handels nun sagen wir weniger in den Vordergrund zu stellen. Sei es bei den Zwangsversteigerungen in den USA mit rüden Methoden, bei der Spekulation mit Lebensmitteln oder der Zusammenarbeit mit nicht unbedingt demokratischen Regierungen. Schon deswegen kommt die Aktie mir nicht in mein Depot (außer geschortet ;) ).

Die Analysten sind sich nicht so recht einig. Mal spricht man von einer drohenden Kurshalbierung, mal von einer starken Unterbewertung. Wie generell in der Branche, ist das politische Risiko überwiegend, Griechenland und Co. werden noch einige Jahre immer mal wieder für einen Sprung in die eine oder andere Richtung sorgen.

Insgesamt sehe ich die Risiken als gewichtiger an als die Chancen. Die wirtschaftliche Situation in Deutschland trübt sich wieder ein, und die Banken werden am allermeisten darunter leiden. Die Zeiten, wo der Branchenprimus daraus gestärkt hervorgeht, sind aber vorbei. Noch einmal kann die Politik die Banken nicht ungeschoren lassen, die Zeit des Lobbyismus neigen sich dem Ende zu (und Ackermann ist ja auch nicht mehr da). Das Management fährt keinen überzeugenden Kurs und tritt kaum in Erscheinung.

Konkret: es mag sein, dass sich der Aktienkurs in allgemein positivem Umfeld ein paar Euro nach oben bewegt – mehr als 40€ sind aber auf mittlere Sicht nicht mehr drin. Das Verlustpotential hingegen reicht bis unter die 20€-Marke, und das werden wir in 2013 austesten. Ich bin sehr pessimistisch für diese Aktie. Und wer zocken will, kann das besser mit der Commerzbank tun, die ist deutlich volatiler.

So, das war jetzt ein persönlicher Kommentar. Wer Zahlen sucht findet die wie immer unter
http://www.finanzen.net/aktien/Deutsche_Bank-Aktie
sehr gut, sehr ausführlich.
Meiner bescheidenen Meinung nach bringt das Abtippen von Kenngrößen den geneigten Leser auch nicht unbedingt weiter :) Meine Meinung, nichts für ungut.

Weitere Quellen:

[q1] http://www.cash.ch/news/topnews/rss/neue_vorwuerfe_alarmieren_deutschebankaufseher-1246833-771

[q2] http://derstandard.at/1353207969313/Deutsche-Bank-im-Sog-der-Steuerfahnder

[q3] http://www.verivox.de/nachrichten/libor-skandal-verwicklung-der-deutschen-bank-unklar-90581.aspx

[q4] http://www.nordbayern.de/nuernberger-nachrichten/wirtschaft/kirch-prozess-daumenschrauben-im-advent-1.2510960

Auch interessant:
http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2012-12/25374731-deutsche-bank-27-oder-43-60-euro-wie-geht-s-mit-der-aktie-weiter-124.htm
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