Kommentar zur Aktie Samsung Electronics

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Am 09.12.13
von John-Michaels
zu Samsung Electronics

Trio zu viert – Teil 1 ODER Samsung regiert den Markt

„Bei Speicherchips ist Samsung Weltmarktführer. Immer wichtiger wird aber das Mobiltelefongeschäft. Und auch da sind die Koreaner dank ihrer Smartphones Weltspitze - und profitieren vom Boom der kleinen Alleskönner. Umsatz und vor allem Gewinn wachsen deutlich.“ - Freitag, 06. Januar 2012 ntv

„Samsung ist Marktführer“ – 08.12.2013 Handelsblatt


Vor gut zwei Jahren hat Samsung diesen Schritt geschafft – und Sie sind es immer noch, Weltmarktführer des Mobilfunkmarktes – vor allem durch den Vormarsch der Smartphones. Auch in diesem Bereich hat Samsung Apple von der Spitze verdrängt. Doch alleine sind Sie nicht auf dem Markt. Alle wollen Samsung den Rang ablaufen. Erster zu sein heißt eben auch von den 2., 3. und 4. platzierten verfolgt zu werden.

Und die entscheidende Frage die Sie sich als Investor oder Anleger stellen müssen ist ziemlich simpel: „Wer gewinnt dieses Rennen auf Lange sicht?“

Die Antwort auf diese Frage wird Ihre langfristigen Investments bestimmen. Kurzfristig ergeben sich vielfältige Möglichkeiten auf verschiedene Pferde in diesem Rennen zu setzen.
Aber eben nur kurzfristig, denn langfristig wird nur ein Sieger von der Rennbahn stolzieren.

Damit Sie sich diese entscheidende Frage selbst beantworten können möchte ich Ihnen in meiner Reihe „Trio zu viert“ einige Hilfestellungen geben.


Nun zu Samsung. Weltmarktführer, soweit waren wir schon. Aber bleibt auch ein Gewinn hängen? – Dazu möchte ich einige Unternehmenszahlen genauer begutachten:

Die Gewinnmarge: 12,4 %. Wow könnte man meinen, das ist ja großartig! Nicht ganz, wenn wir uns die großen Gegenspieler von Samsung ansehen, so sind dort die Margen i.d.R. über 22%. Ein deutlicher Unterschied.

1:0 für die Verfolger.

Interessanter für Anleger ist jedoch das K-G-V (Kurs-Gewinn-Verhältnis), sprich wie viel Gewinnt macht das Unternehmen im Verhältnis zum Aktienkurs. Hier weißt Samsung eine Kennzahl von 6,5 aus, was nicht sonderlich gut ist. Im Branchenvergleich (insbesondere im Vergleich zu den Verfolgern) jedoch überragend.

1:1 Samsung zieht gleich.

Ähnlich wie das K-G-V ist auch das K-U-V (Kurs-Umsatz-Verhältnis) zu sehen. Dieses ist bei Samsung (0,8) im Vergleich zu den Verfolgern außerordentlich.

1:2 Samsung dreht das Spiel.

Das K-B-V (Kurs-Buchwert-Verhältnis) kann man im Grunde in einemm Atemzug mit der EKQ (Eigenkapitalquote) nennen. Die EKQ beschreiben inwiefern der Wert des Unternehmens (sprich Aktienkurs) durch Eigenmittel bzw. Fremdmittel finanziert werden.
Das K-B-V zeigt anschließend auf, inwiefern der Aktienkurs durch „echte“ Vermögenswerte gerechtfertigt ist. (Hier sind ideelle Werte, wie z.B. die „Hoffnung/Erwartung“ die in ein innovatives Unternehmen gesetzt werden nicht mit berücksichtigt!)
Hier weißt Samsung folgende abermals Branchenüberdurchschnittliche Kennzahlen auf: EKQ (67%) und K-B-V (2,1).

Zahlentechnisch gewinnt Samsung mit 1:3.

Doch es geht nicht nur um Kennzahlen in diesem Rennen. Es geht auch um Fallstricke, Hindernisse und sonstige Hürden denen sich die Kontrahenten gegenseitig ausgesetzt sehen.

„Durchsuchungen bei Samsung und Philips: Wegen des Verdachts der illegalen Preisabsprachen“ – 6.12.2013 Finanznachrichten.de

Auch solch äußere Einflüsse spielen eine wichtige Rolle im Rennen um die vorderen Plätze.
An dieser Stelle hat Samsung deutliche Defizite.
Gerade wenn man die Patentstreitigkeiten mit einigen Verfolgern wie Apple, Microsoft oder Google betrachtet, hat Samsung einige Niederlagen hinnehmen müssen.


Resumee: Wir sehen einen solide arbeitenden Weltmarktführer (nicht nur im Smartphonebereich, nein in unzähligen weiteren Bereichen) der sich von der Konkurrenz nicht beirren lässt und wie es scheint seinen Thron im Smartphonebereich auch nicht abgeben möchte – doch diese Entscheidung liegt nicht bei Samsung selbst, sondern bei den Anlegern und Kunden – UND natürlich den Patentgerichten.


Wie immer folgen anbei meine Quellen, falls ihr meine Aussagen nachprüfen, widerlegen oder euch weiter einlesen wollt.

http://www.n-tv.de/wirtschaft/Samsung-schreibt-Geschichte-article5145606.html

http://www.handelsblatt.com/technologie/it-tk/it-internet/marktforscher-samsung-ist-marktfuehrer/5837192-2.html

http://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2013-12/28825216-durchsuchungen-bei-samsung-und-philips-wegen-des-verdachts-der-illegalen-preisabsprachen-wurden-in-198.htm

viele Grüße John-Michaels
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Samsung Electronics Aktie
Kurs: 781,00€     -3,0% vs. Vortag
Kursentwicklung 3 Monate (Graue Fläche = DAX)  
Investor
John-Michaels
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