Nachdem Südzucker gestern eine Gewinnwarnung herausgegeben hat, fielen die Aktien des Konzerns um über 20% auf rund 16€. Die Ratings der Aktie wurden stark reduziert, so sieht beispielsweise Independent Research das Kursziel nunmehr bei 12€. Zuvor war dies 17€ gewesen.

Nun stellt sich natürlich die Frage: Ist dieser massive Kursverfall gerechtfertigt oder wird es bald zu einer Konsolidierung mit folgender Gegenreaktion kommen?

Gleich vorweg: Charttechnisch sieht die Situation zunächst kathastrophal aus: alle Unterstützungslinien sind durchbrochen, die Aktie ist auf einem 4-Jahrestief. Demnach ist eine Konsolidierung an einer Unterstützungslinie unmöglich. Allerdings hat das weite Entferntsein jeglicher Chartlinien auch seine guten Seiten: Kommt es zu einem Anstieg, so ist die Aktie nicht so leicht zu stoppen.

Fundamentale Werte sprechen deutlich für einen baldigen Turnaround. Denn vor allem das Kurs-Umsatz Verhältnis von 0,4 und Kurs-Buchwert Verhältnis von 0,6 sprechen für die deutliche Unterbewertung der Aktie. Auch ist der Börsenwert des Konzerns, der momentan 3mrd Euro beträgt, bei einem Eigenkapital von 4,8mrd Euro nicht ganz nachzuvollziehen, da es ja keineswegs so ist, dass Südzucker Verlust macht. Immerhin 200mio Euro Gewinn, so lautet die jetztige Prognose.

Allerdings sieht das Zuckergeschäft in Europa, das für die Gewinnwarnung verantwortlich gemacht wird auch nicht gerade prickelnd aus. Vor allem der harte Wettbewerb und der Preiskampf der Discounter macht Südzucker zu schaffen. Es besteht aber auch die Möglichkeit auf neue Impulse, z.B. durch Akquisitionen im EU-Ausland. Auf längere Sicht sollte Südzucker trotz der jetzigen Misslage zu den Profiteuren des Markts zählen.

Kurzfristig scheint eine Bodenbildung um 16€ möglich, auf deren Basis die Aktie zu einem Turnaround ausholen könnte. Einen weiteren Absturz halte ich trotz der niedrigen Kursziele für ziemlich unwahrscheinlich, wenn auch...