Analyse zur Aktie Borussia Dortmund

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Am 01.03.16
von Econ
zu Borussia Dortmund

Warum die Aktie unterbewertet ist

Die Aktie von Borussia Dortmund befindet sich nach Handelsschluss am ersten März bei 3,88 Euro, was einer Marktkapitalisierung von circa 356,9 Millionen Euro entspricht. Aus einer fundamentalen Perspektive ist die Aktie meiner Meinung nach somit stark unterbewertet- auch wenn sich im Preis sicherlich einige Unsicherheiten widerspiegeln. Nachfolgend möchte ich zuerst auf meine Argumente für die Unterbewertung eingehen und anschließend die Risiken diskutieren.

(1) Marktwert der Spieler

Der Marktwert der Einzelspieler beträgt laut Transfermarkt.de , einer vertrauenswürdigen Quelle für Marktwertanalysen, 315,65 Millionen und somit bereits fast 90% des Börsenwerts. Hinzu kommt, dass Spieler für gewöhnlich weit über dem dortigen Wert nachgefragt werden. Die Verträge von heiß begehrten Spielern wie Aubameyang und Reus laufen langfristig bis 2020 bzw. 2019, sodass mögliche Ablösesummen um die 100 Millionen aus England oder Spanien kein unrealistisches Szenario darstellen würden. In Anbetracht dieser Summen erscheint der in der Bilanz angegebene Lizenzwert der Spieler stark untertrieben. Die Wettbewerbsfähigkeit von Borussia Dortmund und die jüngsten sportlichen Resultate sprechen dafür, dass die Marktwerte von Einzelspielern weiter steigen werden.

(2) Kompetenz des Vorstands bzw der Sportabteilung

Die Vergangenheit hat gezeigt, dass die Führungsebene des BVB es geschafft hat den Verein vom Bankrott in die Championsleague zu führen. Hierbei fällt vorallem die wirtschaftliche Vernunft auf wie die Verantwortlichen ihre Arbeit erledigen, die sich besonders durch geringe Verschuldung und vernünftige Investitionen auszahlt. Insbesondere durch gute Jugendarbeit und Scouting können Spieler günstig erworben werden und teuer verkauft werden, teuere Transferflops wie Ciro Immobile bleiben in der Regel die Ausnahme.

(3) Sportliche Leistungen

Die aktuellen sportlichen Leistungen von Borussia Dortmund...
Der obige Analyse spiegelt ausschließlich die Meinung des Autors wider. Informunity übernimmt dafür keine Haftung.