Kommentar zur Aktie Amazon

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Am 28.03.16
von NumberOne
zu Amazon

Fundamental teuer/ Warum die Aktie trotzdem interessant ist

mit diesem Kommentar möchte einen Überblick über die Fundamentaldaten der Amazon AG verschaffen. Zu den jeweiligen Kennzahlen habe ich meine eigene Meinung geschrieben.
Viel Spaß beim Lesen.

2018e 2017e 2016e 2015 2014 2013 2012
Gewinn pro Aktie in EUR 11,97 7,77 4,28 1,14 -0,46 0,53 -0,08
KGV 43,61 67,14 121,89 528,03 - 664 -
Gewinnwachstum +90,44% +85,5% +283,6% - - - -

Das Kurs Gewinn Verhältnis mit fast 500 sehr hoch, das heißt das Unternehmen bräuchte 500 Jahre um mit den Gewinnen den Wert des UN zu erwirtschaften. Zum Vergleich der Online Händler Alibaba hat derzeit ein KGV von ca. 30
Aufgrund des enormen Gewinnwachstum wird sich das jedoch mit der Zeit legen.

Die letzten Jahre wurde keine Dividende ausgeschüttet.

2015 2014 2013 2012
Umsatz in Mio. USD 107.006 88.988 74.452 61.093
Umsatzwachstum +20,24% +19,52% +21,86% +27,07%
Umsatz pro Mitarbeiter in EUR 415.274,15 517.239,14 568.513,69 619.015,83

Auch der deutliche Umsatzanstieg wird sich meines Erachtens aufgrund hoher Investitionen vor allem in Start-ups fortsetzen.
Der Umsatz je Mitarbeiter sank aufgrund steigenden Mitarbeiterzahlen leicht.

2015 2014 2013 2012
Buchwert pro Aktie in EUR 25,45 20,69 19,01 16,15
Kurs-Buchwert-Verhältnis 23,78 13,43 18,78 13,90

Der Buchwert ist zwar sehr hoch, jedoch halte ich wenig von der Aussagekraft, denn bei steigenden Gewinnen kann ein Unternehmen auch das 200 fache Wert sein wie in den Bilanzen seht. Nur weil der Kurs um 100% gestiegen ist, heißt das nicht, dass er nicht um weitere 100% steigen kann.

2015 2014 2013 2012
Bilanzsumme in Mio. USD 65.444 54.505,00 40.159 32.555
Eigenkapitalquote +20,45% +19,70% +24,26% +25,16%

Mit einer Eigenkapitalquote von 20% liegt die Aktie leicht unter dem Branchendurchschnitt. Mit steigender Bilanzsumme wird die EK-Quote noch weiter sinken.
2015 2014 2013 2012
Marktkapitalisierung in Mio. EUR 285.140,90 129.260,93 172.525,76 107.408,65
Marktkapitalisierung/Umsatz 2,97 1,62 2,58 1,96
Marktkapitalisierung/EBITDA 148,13 129,54 122,68 97,17
Cashflow-Marge +11,13% +7,68% +7,35% +6,84%
EBIT-Marge +1,84% +0,06% +0,81% +0,97%
EBITDA-Marge +2,00% +1,25% +2,10% +2,01%
Eigenkapitalrendite +4,45% -2,24% +2,81% -0,47%
Gesamtkapitalrendite +1,61% -0,05% +1,03% +0,16%

Auch die Eigenkapitalrendite kann sich unter Anbetracht des Marktzinses sehen lassen. Auch die Gesamtkapitalrendite ist in Ordnung. Die EBIDA Marge ist aufgrund der guten Preise um Wachstum zu generieren, eher gering. In Zukunft wird diese Marge voraussichtlich steigen.


Fazit

Die Amazon Aktie ist wegen der eventuellen Überbewertung Riskant. Ich finde die Bewertung aufgrund Zukünftiger Zahlen realistisch. Der enorme Umsatzwachstum ist für mich ein klares Kaufargument. Auch Investitionen in kleinere Firmen werden sich in Zukunft lohnen. Auch Aufgrund der guten Werbestrategie empfehle ich die Aktie als Beimischung in ein eher konservatives Portfolio um Ertragschancen zu steigern.

Ich würde mich über eine positive Bewertung freuen.
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