Kommentar zur Aktie Rocket Internet

Als interessant bewertet
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Am 12.02.17
von homooeconomicus
zu Rocket Internet

Wuchernde Verluste

Folgende Punkte sollen analysiert werden:


1. Rocket Internet fundamental betrachtet
2. Zusammenfassung der aktuellen Entwicklungen
3. Fazit

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1. Rocket Internet fundamental betrachtet

KGV (= Kursgewinnverhältnis)
Das KGV von Rocket Internet ist nicht zu ermitteln, da das Unternehmen aktuell Verluste macht.

Gewinnentwicklung (1)

2013: 174,20 Mio. €
2014: - 20,20 Mio. €
2015: - 202,50 Mio. €

Rocket Internet hat seit 2014 im Geschäftsbericht Verluste zu verzeichnen, die immer größer werden. Allein für das erste Halbjahr 2016 sind schon - 582,60 Mio. € Verluste zu verbuchen (2).

Umsatzentwicklungentwicklung (1)

2013: 72,50 Mio. €
2014: 104,00 Mio. €
2015: 128,30 Mio. €


Die Umsätze von Rocket Internet wachsen dynamisch mit zweistelligen Zuwachsraten pro Jahr.

Dividende
Rocket Internet hat die letzten 5 Jahre keine Dividende ausgeschüttet, daher gibt es auch keine Dividendenrendite.

Fazit Fundamentaldaten:

Aus fundamentaler Sicht sieht Rocket Internet sehr übel aus. Wachsende Umsätze werden mit wuchernden Verlusten erkauft, Dividendenrendite gibt es keine.

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2. Zusammenfassung der aktuellen Entwicklungen

Die Aktie von Rocket Internet hat seit Dezember 2014 um 60 % an Wert verloren (3). Eine Verbilligung formaler Art heisst an der Börse leider nicht, dass etwas wirklich billig ist, denn es ist immer die Frage wieviel bekommt man für was. Bei Rocket Internet bekommt man aktuell für 21 Euro ein Unternehmen das nur Verluste schreibt und keinerlei Dividende ausschüttet.
Dabei ist das Geschäftsfeld von Rocket Internet eigentlich richtig heiß. Das Internet ist für mich neben der Elektromobilität eine der ganz großen revolutionären Schlüsselbranchen der nächsten Jahre, wo Unmengen Geld verdient werden können. Allerdings muss man um das große Geld zu machen auch das beste Geschäftsmodell haben und darf nicht nur „irgendwie“ mitmischen. Und genau das ist das Problem von Rocket Internet. Das Geschäftsmodell basiert darauf amerikanische Startups zu kopieren, diese Klone schnell großzumachen und mit großem Gewinn zu verkaufen. Was in den Pionierzeiten des Internets noch ein funktionsfähiges Geschäftsmodell war, ist heutzutage bei zunehmender Professionalisierung und Ausdifferenzierung von Geschäftsmodellen nicht mehr so einfach möglich. Die Branchengrößen wie Amazon schlagen nunmehr zurück und Rocket Internet musste die Bewertung vieler seiner Beteiligungen deutlich nach unten korrigieren (4). Langsam schwindet auch das Vertrauen in das Unternehmen, der Zauber des Neuen ist verflogen und dementsprechend bröckelt der Aktienkurs.

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3. Fazit

Rocket Internet ist ein Unternehmen, dass von der Hoffnung auf Internetstartups lebt. Dabei stört aber weiterhin der Black-Box-Charakter, also man kann das Unternehmen schwer analysieren, da der Wert in zahlreichen Beteiligungen an Start-Ups steckt deren Wert schwer zu ermitteln ist.

Die zuletzt geradezu wuchernden Verluste sind für mich als Analyst ein klares Alarmzeichen und ich würde die Finger von dieser Aktie lassen. Rocket Internet ist wegen seiner schwierigen Bewertbarkeit bei hohen Verlusten ein guter Kandidat für ein Shortinvestment.


Bewertung Rocket Internet:

Risiko: sehr hoch
Chancen: mittel
Empfehlung: Verkaufen/Shorten


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Quellen:
(1) http://www.ariva.de/rocket_internet-aktie/bilanz-guv

(2) https://www.informunity.de/sd/STID-472/Aktie-Rocket-Internet.htm

(3) http://www.onvista.de/aktien/Rocket-Internet-Aktie-DE000A12UKK6

(4) http://www.stern.de/wirtschaft/news/rocket-internet--ist-das-samwer-modell-am-ende--7321908.html
Anmerkungen
Es sind noch keine Anmerkungen vorhanden.
Der obige Kommentar spiegelt ausschließlich die Meinung des Autors wider. Informunity übernimmt dafür keine Haftung.
Rocket Internet Aktie
Kurs: 18,29€     +1,5% vs. Vortag
Kursentwicklung 3 Monate (Graue Fläche = DAX)  
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homooeconomicus
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