Kommentar zur Aktie Fuchs Petrolub

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Am 17.01.13
von Branchzero
zu Fuchs Petrolub

Fuchs Petrolub eine Hidden Champion mit beindruckendem Wachstum

Fuchs Petrolub ist der weltweit größte unabhängige Anbieter von Schmierstoffen.
Das Unternehmen wurde 1931 in Mannheim unter dem Namen Rudolf Fuchs gegründet. Der Stammsitz befindet sich in Mannheim auf der Friesheimer Insel. Seit dem 23.06.2008 sind die Vorzugsaktien der Gesellschaft im MDAX gelistet.
Ich möchte mit einigen Zahlen aus dem Geschäftsberichten beginnen:

Aktionärsstruktur zum 31.12.11:
Bezogen nur auf Stammaktien:
Streubesitz 48,3 %
Familie Fuchs 51,7 %
Basis 35.490.000 Stammaktien
Bezogen auf das Gesamtkapital :

Streubesitz 74,2 %
Familie Fuchs 25,8 %
Basis 70.980.000 Aktien (Stamm- und Vorzugsaktien)

Umsatzentwicklung in Mio €:
2011 1.668
2010 1.459
2009 1.178
2008 1.394
2007 1.365


Für die schlechte Darstellung ab hier kann ich nichts siehe P.S: PS: @Informunity könntet ihr eure Software verbessern, so dass in Word sauber in Tabellen abgelegter Text nicht total verschoben und durch nichts mehr in eine Form zu bringen (Blanks werden offenbar hier ignoriert) dargestellt wird. Es genügt hier leider nicht, wenn im Vorschaufenster alles super aussieht es muss auch im echten Posting gut aussehen.

Umsatz nach Regionen in Mio €:
Region 2011 2010 Organisches
Wachstum Externes
Wachstum Wechselkurs-
effekte Veränd.
absolut Veränd.
in %
Europa 1.018 875 137 8 -2 143 16,3
Asien Pazifik, Afrika 421 382 69 -35 5 39 10,2
Nord-/ Südamerika 283 245 48 2 -12 38 15,5
Konsolidierung -54 -43 -11 - - -11 -
Gesamt 1.668 1.459 243 -25 -9 209 14,4

Umsatzstruktur:
Industrieschmierstoffe und Spezialitäten 59,5 % (993 Mio €)
Kfz-Schmierstoffe 37,6 % (628 Mio €)
Sonstiges 2,9 % (47 Mio €)

Anzahl Mitarbeiter Klammerwerte entsprechen Vorjahreswert:
3.722 (3.584) Mitarbeiter zum 31.12.2011
Aufteilung der Mitarbeiter nach Regionen in Klammern Vorjahreswerte:
Deutschland 1.113 (1.032)
Asien Pazifik, Afrika 854 (824)
Ander Europäische Länder 1.233 (1.226)
Nord-/Südamerika 522 (502)
Aufteilung der Mitarbeiter nach Bereichen:
Marketing und Vertrieb 1.441 (1.387)
Verwaltung 593 (577)
Technik und Produktion 1.331 (1.296)
Forschung und Entwicklung 357 (324)

Ausgewählte Bilanzkennzahlen zum 31.12.11:
Eigenkapital 658,2 Mio €
Bilanzsumme 989,6 Mio €
Zahlungsmittel 81,5 Mio €
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten 16,1 Mio €

Der Konzern ist somit mit einer Eigenkapitalqoute von 66,5 % und Zahlungsmitteln, welche die Schulden bei Kreditinstituten übersteigen finanziell sehr solide aufgestellt.

2011 2010
Ergebnis pro Vz.- Aktie 2,58 2,41


2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003
Den Aktionären zurechenbares Ergebnis
Mio € 182,4 170,7 120,8 109,4 119,6 96,6 73,2 39 29,7
Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit Mio € 90,1 133,2 206,3 59,6 152,2 90,7 77,8 84,7 89,1


2002 2001 2000 1999
Den Aktionären zurechenbares Ergebnis
Mio € 23,1 16,2 18,5 17,1
Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit Mio € 78,5 60,2 12,6 49

Dividendenentwicklung
2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002
0,98 0,88 0,55 0,51 0,48 0,31 0,24 0,18 0,17 0,16

2001 2000
0,14 0,14


Soweit die Zahlen aus 2011.
In den ersten 3 Quartalen 2012 wurden Umsatz und Ergebnis ebenfalls im Vergleich zu 2011 ordentlich gesteigert:
1-9/2012 1-9/2011 Veränderung in %
Umsatz 1379,2 1239,3 11,3
Europa 824,3 761,3 8,3
Asien-Pazifik,Afrika 364 305,5 19,1
Nord- und Südamerika 244,5 211,4 15,7
Konsolidierung -53,6 -38,9
Den Aktionären zurechenbares Ergebnis 156,4 136,3 14,7
Ergebnis pro Vz-Aktie 2,21 1,93

Die Finanzverbindlichkeiten sanken zum 30.09.2012 auf 8,7 Mio € zugleich erhöhten sich die Zahlungsmittel leicht auf 92,1 Mio €. Der Konzern dürfte damit in der Lage sein kleinere Aquisitionen ohne Aufnahme von Schulden stemmen.

Der Konzern ist somit mit einer Eigenkapitalqoute von 67,7 % (zum 30.09.12 betrug das Eigenkapital 741 Mio € bei einer erhöhten Bilanzsumme von 1.093,2 Mio €) sehr gut aufgestellt.
Wie die dargestellten Zahlen verdeutlichen hat der Konzern eine beachtliche Wachstumstory hinter sich und wächst momentan trotz anhaltender globaler Unsicherheiten stetig weiter. Beim aktuellen Kurs von 55,60 € (17.01.13 Vz.-Aktie) ergibt sich ein KGV für 2011 von 21,6 auf Basis einer Gewinnschätzung in Höhe von 2,89 (veröffentlicht auf www.onvista.de sinkt es auf 19,2. Das KGV ist damit zwar nicht eines der günstigsten doch angesichts des imposanten Umsatz- und Gewinnwachstums aus der Vergangenheit erscheint mir die Aktie dennoch attraktiv. Vor allem unter dem Aspekt der sehr soliden Bilanzzahlen (die kaum vorhandenen Schulden übersteigenden Eigenmittel hohe Eigenmittel). Auch im Hinblick auf die in der Vergangenheit stetig erhöhte Dividende erscheint die Aktie attraktiv. Eine aktuelle Ausschüttung in Höhe von 0,98 € entspricht zwar lediglich einer Verzinsung von 1,75 % aber künftige Zuwächse könnten hier interessant sein.
Alles in Allem halte ich Fuchs Petrolub für ein sehr solides Investment bei dem man zwar nicht reich werden wird aber auch keine allzu großen Überraschungen erleben dürfte.
P.S.:Der Geschäftsbericht für 2012 wird am 20.03.13 veröffentlicht. Am 31.03.13 wird der Bericht für das 1. Quartal 2013 veröffentlicht.

PS: @Informunity könntet ihr eureSoftware verbessern, so dass in Word sauber in Tabellen abgelegter Text nicht total verschoben und durch nichts mehr in eine Form zu bringen (Blanks werden offenbar hier ignoriert) dargestellt wird. Es genügt hier leider nicht, wenn im Vorschaufenster alles super aussieht es muss auch im echten Posting gut aussehen. Damit ist mein erster Post leider total versaut.

Quellen

http://de.wikipedia.org/wiki/Fuchs_Petrolub
http://www.boerse-frankfurt.de/de/aktien/fuchs+petrolub+ag+vz+DE0005790430/kennzahlen
http://www.onvista.de/aktien/snapshot.html?ISIN=DE0005790430
http://www.fuchs-oil.de/investor_relations.html


PS: @Informunity könntet ihr eureSoftware verbessern, so dass in Word sauber in Tabellen abgelegter Text nicht total verschoben und durch nichts mehr in eine Form zu bringen (Blanks werden offenbar hier ignoriert) dargestellt wird. Es genügt hier leider nicht, wenn im Vorschaufenster alles super aussieht es muss auch im echten Posting gut aussehen. Damit ist mein erster Post leider total versaut.
Anmerkungen
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Der obige Kommentar spiegelt ausschließlich die Meinung des Autors wider. Informunity übernimmt dafür keine Haftung.
Fuchs Petrolub Aktie
Kurs: 41,78€     -0,6% vs. Vortag
Kursentwicklung 3 Monate (Graue Fläche = DAX)  
Investor
Branchzero
Aktuell wird kein IPQ für Investor Branchzero ermittelt.
Aktien-Portfolios von Branchzero haben sich im
Ø 4% p.a. besser entwickelt als der DAX.



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