Kommentar vom 20.06.15
AktieAixtron
InvestorKlaklukla
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Bodenbildung und Potential?
Widersprüchlicher könnten Empfehlungen eines einzigen Tages ja gar nicht sein: Am 19.6. schrieben
- Investors Inside "Vorsicht bei Aixtron" (1)
- Boerse.de "Das Kurspotenzial ist gigantisch" (2)

Mal abgesehen davon, dass reißerische Titel bei Börsenmagazinen natürlich potenzielle Kunden anlocken sollen und in diesem speziellen Fall im zitierten Artikel niht viel mehr steht, als dass man sich für den entsprechenen Report registrieren soll (um die Datenbank zu befüllen), hat es mein Interesse geweckt, mich näher mit der Aktie zu beschäftigen.

In der Tat ist die Aixtronaktie charttechnisch an einem interessanten Punkt angekommen (3). Je nachdem, wohin die Aktie in den nächsten Tagen dreht, sind weitere Kursverluste oder zumindest mal eine technische Erholung von jeweils gut 10% zu erwarten.

Langfristig sieht das Chartbild aber weiterhin verheerend aus. Binnen eines Jahres hat die Aktie rund 50% verloren und seit den Höchstkursen von 2011 von über 30€ ist es seither um rund 80% nach unten gegangen. Daraus umgekehrt ein Kurspotenzial von 400% zu prognostizieren ist allerdings sehr gewagt bis unseriös. Denn die Rahmenbedingungen sind heute grundlegend andere.

Hier hilft nur ein Blick auf die fundamentale Situation.
aixtron ist ein deutsche Tec-Unternehmen mit großem Anspruch auf Innovatio und Forschung "Rund 250 spezialisierte Naturwissenschaftler und Ingenieure forschen bei AIXTRON jeden Tag an den Technologie-Trends von morgen. Angespornt von dem Gedanken, Ideen in marktfähige Produkte zu verwandeln, perfektionieren wir bereits bestehende Produkte und bringen gemeinsam mit unseren Forschungspartnern die Entwicklung innovativer Materialien voran." (website)

LEDs, Photovoltaik, Hochleistungselektronik sind die etablierten Geschäftsfelder der Firma. Hier kann es jederzei zu spannenden Entwicklungen kommen - nur wie sieht im Moment die Kassenlage aus?

In den Jahren 2011/2 hat die Firma massive Rückschläge hinnehmen müssen. Nicht nur schreibt man 12-14 (stetig sinkende) Verluste, auch hat sich der Umsatz je Aktie von 7,2€ auf 1,7€ mehr als geviertelt. Von Dividende ist da natürlich keine Rede mehr. Auch das Eigenkapital ist von gute 600Mio (2012) auf gut 400Mio (2014) und damit den STand von 2009 zurückgefallen. Bei einer Börsenkapitalisierung von gut 700Mio immerhin kein schlechter Wert.

Die Schätzungen gehen von einem nur noch kleinen Verlust im laufenden Jahr und schwarzen Zahlen ab 2016 aus. Auf Basis der Werte von 2017 erwartet man ein KGV von gut 20.

Der klassische turn-around-Kandidat ist aixtron damit noch nicht. Zwar ist man dabei, das Ruder herumzureißen doch ist die Hoffnung auf schnelle nachhaltige Gewinnverbesserung nicht in Sicht. Das wird lange dauern und man ist natürlich sehr empfindlich gegenüber konjunktureller Einbrüche.

Aixtron war und ist Spielball der short-Spekulanten, die sicherlich einen Anteil an den großen Kursschwankungen haben.

Interessanterweise sind diese sich auch nicht einig:
" Leerverkäufer Marshall Wace LLP baut Netto-Leerverkaufsposition in Aktien der AIXTRON SE weiterhin ab" - mittlerweile sid etwa die Hälfte aufgelöst war eine Meldung vom 16.6.,
"Leerverkäufer WorldQuant, LLC eröffnet Netto-Leerverkaufsposition in Aktien der AIXTRON SE wieder" am selben Tag.

Fazit: aus meiner Sicht bleibt aixtron ein Interessanter, wenn auch hochspekulativer Wert. Im Moment gibt es allerdings wenig konkreten Anlass für ein unmittelbares Engagement. Ich sehe das Verlustrisiko höher an als die Gewinnchancen - zumindest mittelfristig. Gibt es neue fundamentale Daten und hat sich der Boder deutlicher ausgebildet, kann man hier ein interessantes Langzeitinvestment tätigen. Für spekulative Kurzzeitspekulationen kann man sich in beide Richtungen interessieren - eine klare Tendenz sehe ich allerdings nicht.



(1) http://www.investorsinside.de/vorsicht-bei-aixtron/
(2) http://www.boerse.de/nachrichten/Aixtron-Das-Kurspotenzial-ist-gigantisch/7576093
(3) http://www.4investors.de/php_fe/index.php?sektion=stock&ID=93410#ref=rss
(4) http://www.finanzen.net/aktien/AIXTRON-Aktie

Anmerkungen
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Mehr Infos
Aixtron Aktie
Kurs: 7,05€     -5,5% vs. Vortag
Kursentwicklung 3 Monate (Graue Fläche = DAX)  
Investor
Klaklukla
Investor
Rangliste
539. Rang
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IPQ 153
Aktien-Portfolios von Klaklukla haben sich im
Ø 3% p.a. besser entwickelt als der DAX.