Kommentar vom 23.11.15
AktieNordex
InvestorBenedikt-S
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Liebe Leser,

schon Ende Mai diesen Jahres hatte ich eine Analyse der Aktie von Nordex gewidmet. Bei einem Kurs von damals ca. 22,50€ hatte ich der Aktie ein Entwicklungspotenzial von 30,00% (entspricht einem Kurs von ca. 30,00€) bis zum Jahresende zugetraut. Dies war zugegeben zu diesem Zeitpunkt und den vorhandenen Daten durchaus sehr optimistisch.
Damals empfahl ich die Aktie zu halten und bei Kurskorrekturen nachzukaufen. Auch für Neuinvestments sah ich durchaus Potenzial.
Das mit dem Nachkaufen gestaltete sich recht schwierig da die Aktie bis auf ein paar wenige Tage im August nur eine Richtung kannte - nach oben.
Seit meiner Kaufempfehlung konnte die Aktie die vorhergesagten 30% zulegen. Nur schaffte sie dies nicht wie gedacht in knapp 7 Monaten, sondern schon im Oktober nach 5 Monaten. Jetzt steht sie Aktuelle bei ca. 30,35€
Deshalb möchte ich diesen Kommentar den letzen zwei Monaten des Jahres 2015 widmen und am Ende noch einen kurzen Blick in die Zukunft wagen.


1. Aktuelle Lage

Nachdem dem der mittlerweile ehemalige Vorstandsvorsitze Jürgen Zeschky noch im Mai von einem prognostizierten Umsatz von 1,9 bis 2,1 Milliarden Euro gesprochen hatte, konnte diese Prognose nun deutlich angehoben werde. Die neuen Zahlen gehen von einem Umsatz zwischen 2,1 und 2,4 Milliarden Euro aus.
Den stärker werdenden Herausforderungen in Teilen von Europa will man laut Krogsgaard, dem Nachfloger von Zeschky mit dem Kauf der Windkraft-Tochter AWP der spanischen Acciona begegnen. Der Kauf soll im ersten Quartal 2016 abgeschlossen sein und ein Volumen von 785 Millionen Euro haben. Der Kauf ist in sofern sehr interessant für Nordex, da AWP stark in Schwellenländern vertreten ist. Nordex hat hier kaum Marktanteil. So hofft der Vorstand mit dem Zukauf Schwankungen auf dem europäischen Markt besser ausgleichen zu können und gleichzeitig Fuß in schwachen und neuen Märkten zu fassen. Mit der Übernahme von AWP wird Acciona bei Nordex größter Einzelaktionär mit einem Anteil von 29,9% an Nordex.
Damit gewinnt Nordex einen mit dem Baukonzern Acciona einen sehr guten strategischen Partner. Mit der Übername steigt Nordex zum 5. größten Hersteller von Windturbinen auf.
Einzige Gefahr sind Rechtsstreitigkeiten die Zuge des kaufes von AWP auf Nordex zukommen könnten. Diese drohenden kosten sollen sich jedoch schon im Kaufpreis widerspiegeln, da die rechtlichen Unsicherheiten Nordex und Acciona schon bei den Verhandlungen bekannt waren.


2. Entwicklung im 4. Quartal

Für das 4. Quartal 2015 geht Nordex von einer etwas stärkeren Auftragslage aus. Hier ist zu beachten, dass Nordex im 3. Quartal den Umsatz um 50% im Vergleich zum Vorjahr steigern konnte. Damit lag der Umsatz bei 685,8 Millionen Euro. Der Ebit (Gewinn vor Zinsen und Steuern) lag bei 36,2 Millionen Euro und somit 13,3 Millionen Euro höher als im Vorjahreszeitraum.


3. Ausblick

Für die nächsten 3 Jahre will Nordex den Umsatz auf 4,2 bis 4,5 Milliarden Euro erhöhen. Für 2015 liegt der gemeinsame Umsatz der noch einzeln agierenden Unternehmen bei 3 bis 3,4 Milliarden Euro ( 2,1 bis 2,4 Milliarden Nordex / 0,9 bis 1 Milliarden AWP).
Doch nicht nur der Umsatz soll deutlich steigen. Auch der Ebitda soll innhalb von 3 Jahren auf 10% zulegen, nachdem dieser in den ersten 3 Quartalen 2015 bei 7,7% lag.
Durch die Übernahme von AWP will Nordex ab 2019 jährliche Synergien von 95 Millionen Euro erzielen. Schon 2016 sollen davon 60% erzielt werden.



4. Fazit

Für mich ist Nordex eine Eindeutige Erfolgsgeschichte mit noch sehr viel potenzial. Vor allem der Zukauf AWP wird Nordex weit noch vorne bringen.
Bis zum Ende des Jahre gehe ich von einem Kurs um die 33€ aus. Hier reichen die Analysten-Meinugen von 32-35€.
Für das Jahr 2016 sollte dann durchaus nochmal eine Kursteigerung von 20% bis 30% möglich sein. Dies entsprich dann einem Kurs von 40 bis 43€.
Damit wird die Aktie nicht mehr so stark zulegen wie in den letzen 52 Wochen (94,4%!!).

Meine Empfehlungen bleiben unverändert.
Die Aktie wird jeden Fall weiterhin überproportional in meinen Portfolios für 2016 vertreten sein und bei Korrekturen wird die Position nachgekauft.



Viel spaß beim investieren!



5. Quellen

http://www.aktiencheck.de/exklusiv/Artikel-Nordex_Was_ist_hier_los-6847834

http://www.aktiencheck.de/exklusiv/Artikel-Nordex_Aktie_AWP_Uebernahme_ist_starkes_Kaufargument_Aktienanalyse-6858949

http://www.aktiencheck.de/exklusiv/Artikel-Nordex_Aktie_bleibt_klarer_Kauf_Aktienanalyse-6861400

http://www.deraktionaer.de/aktie/nordex-aktie---jp-morgan-erhoeht-anteil-auf-ueber-5-prozent-193440.htm

http://www.nordex-online.com/de/news-presse/newsdetail.html?tx_ttnews%5Btt_news%5D=2685&tx_ttnews%5BbackPid%5D=1&cHash=a8100ffcb1

http://www.aktiencheck.de/exklusiv/Artikel-Nordex_Aktie_AWP_Uebernahme_bringt_viele_Vorteile_Goldman_Sachs_raet_zum_Kauf_und_erhoeht_Kursziel_Aktienanalyse-6767927

http://www.faz.net/agenturmeldungen/unternehmensnachrichten/nordex-erwartet-kraeftiges-wachstum-nach-uebernahme-13908001.html
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